两年数千亿债务压顶 房企融资忙_澳门美高梅官网
  • <div id="iiwgo"><ol id="iiwgo"><mark id="iiwgo"></mark></ol></div>

    <div id="iiwgo"></div>
  • <dd id="iiwgo"></dd>

    1. <div id="iiwgo"></div>

        1. <em id="iiwgo"><label id="iiwgo"></label></em>
        2. 两年数千亿债务压顶 房企融资忙

          新浪地产2018/7/12 8:19:05 新浪地产
          提要:业内人士预计,中小房企在2018年将面临困境,不排除有企业被兼并,而对于所有房企而言,降低杠杆率都是目前最重要的工作。

            文章来源:北京商报

            在2015年下半年及2016年借着低利率公司债大规模“积草囤粮”的房企,从今年下半年开始的两年内,将面临高达数千亿的债务偿还压力。但融资环境已由昔日?#30446;?#26494;转为紧缩,房企境内信用债、非标融资等渠道都遭到堵截,融资?#35759;?#26126;显增大,海外发债、信?#24515;?#36164;等再度升温。业内人士预计,中小房企在2018年将面临困境,不排除有企业被兼并,而对于所有房企而言,降低杠杆率都是目前最重要的工作。

            还债高峰来临

            上半年的最后两个月,房企被一波发债“中止潮”搅得有些?#20013;模?#36825;些债券发行的目的是为了“续命?#20445;?#22240;为从2018年下半年开始,房企就步入了回售高峰期。

            据海通证券测算,地产债将在未来2-3年迎来到期高峰。存续地产债中,2018年需要偿付的规模为1613亿元,是2017年的2.3倍,其中下半年是上半年的近3倍;2019-2021年需要偿付的规模分别为2807亿元、3998亿元和4037亿元;此外,存续地产债在2018年进入回售期的超过3800亿元,2019年也接近3700亿元,规模之大史无前例。

            之所以有如此之大的偿还压力,是因为2015年下半年和2016年房企曾借着政策红利大规模“积草囤粮”。彼时楼市主基调是“去库存?#20445;由?015年初公司债发行?#35759;?#34987;降低,一些大型房企的发行利率?#27426;?#20302;至3%。

            房企债券融资需求由?#35828;?#21040;释放,发行规模出现井喷。克而瑞研究中心数据显示,2015年监测的108?#19994;?#22411;房企融资总规模达1.36万亿元,融资规模是2014年同期两倍。其中,房企票据、债券类融资成为房企融资的主流方式,金额达7376亿元,占比54%;2016年1-11月,108家房企融资总规模达1.12万亿元。而房企债券的期限结构多采取3+2年、2+1年等,也就是从今年下半年开始将大批量到期。

            但面对即将到来的还债高峰期,房企还想以低利率融到资已不是?#36164;攏?#29978;至连融资本身也受到了诸多限制。2016年10月,新一轮楼市调控拉开大幕,房企发债瞬间跌入寒潮,当年?#21215;径?#21457;债规模即比一?#24452;人?#27700;超六成,2017年继续下降,到了今年5月还出?#33267;?#19968;波密集的发债项目中止。

            “求钱若渴”

            这只是房企融资困局的冰山一角。楼市调控以来,针对房地产行业的违规融资例如土地融资、首付贷等遭全面严查,私募资管、银行委托贷款等也不同程度受到严控。克而瑞研究中心数据显示,今年5月,监测的108家房企新增融资额为579.69亿元,同比下跌45.3%。融资结构中,银行贷款环比下降29.67%;受债市波动影响,房企的票据、债券发行额缩量明显,环比下降49.9%。业内机构还指出,随着4月资管新规的出台,大部分投向房地产行业的非标融资也将在2020年底前无法续发或存续。

            不少房企的负债率已经拉响警报。Wind数据显示,今年一?#24452;?#26411;,我国房企资产负债率上升至79.42%,创下13年新高;资产负债率超过80%的A股上市房企近40家。有银行业人士曾透露,负债率超过70%就很难得到贷款,这是一条“隐形警戒线?#20445;?#20063;有业内人士表示负债率警戒线是80%。国资委主任肖亚庆此前曾公开点名两家负债率超过85%的央企,分别是中国铁物和中钢集团,均是靠钢贸业务虚增规模,引发债务风险。

            与此同时,许多房企的现金流也告急。Wind数据显示,A股128家上市房企中,一?#24452;?#29616;金及现金等价物净增加额为负的房企达到72家,占比超过?#35805;搿?/p>

            被按住资金命门的房企开始转战其他融资渠道。据中原地产研究中心统计数据显示,截至2018年前5个月,房地产企业海外资本市场融资数据达到了71笔、293.72亿美元,与2017年同期的31笔、127.85亿美元相比上涨幅度达到了130%。此外,房地产集合类信托的发行规模也占到全部发行产品的约1/3,但信托融资成本相对也较去年提高2-3个百分点,尤其是中小房企融资成本普遍提高。

            降杠杆率为当务之急

            另有分析师指出,近两年房企融资模式有所创新,比如购房?#37096;睢?#29289;业费等ABS融资和永续债融资,还有其他非标债权融资和民间借贷等方式,这些债务并未计入负债中,房企所要面对的债务危机远超过市场想象。

            央行在6月下旬发布的《中国区域金融运行报告(2018)》中就批评房地产企业的高负债率。“一些房地产企业负债率较高,偿债压力较大;部分城市新房、澳门美高梅网址价格?#26500;遙?#31199;赁关系不稳定,市场不规范,监管?#35759;?#36739;大,房地产市场长效调控机制有待完善。”央行在报告中如是写道。

            值得一提的是,房企兼具金融属性,对杠杆的?#35272;?#24615;强,负债率的失控与房企高杠杆经营模式不无关系。“2018年,房地产企业最重要的工作就是降低杠杆率。”中原地产首席分析师张大伟表示,在规模化竞争格局背景下,非常明显的拿地加速过程也推动了房地产企业的融资需求。但房企因为2016年替换了部分高成本资金,房企资金链依然宽裕,随着调控?#20013;?#21457;债等渠道还有可能收紧,房企的压力将越来越大,2018年将是房企最近四年资金压力最大的一年。

            易居(博客)研究院智库中心研究总监?#26174;?#36827;也认为,其实兑付的风险预警在2017年就已经存在了,但目前政策的?#20013;?#24615;超乎预期,?#20004;?#27809;有宽松迹象,所?#28304;?#26102;间上看,虽然企业对还债高峰期有所?#24613;福?#20294;是偿债方面的压力仍比想象要大。“现在购房需求带来的资金回笼速度还是可以的,并不是很?#38480;危?#25442;而言之,摇号政策?#20013;?#24066;场交易本身并不悲观。但是如果各类高杠杆债务多,那么兑付压力、部分保证金缴纳压力、部分到期收益兑付压力等,都会倒逼此类房企采取股权质押、增发,或者说以价换量销售。”?#26174;?#36827;分析道。

            中小企业受影响程度预计最大。张大伟表示,部分城市调控已影响房企销售,龙头房企压力不大,中小房企将面临困境,预计年内还将会出现多宗股权融资,中小企业被兼并。申万宏源在?#29615;?#30740;报中也指出,目前银行?#35828;目?#21457;贷、信托与信用债的融资名单正逐步打通,信用融资风险统?#36824;?#25511;,通过整理房地产存量信用债和2018年新发债券的融资主体变化可以看到,上市公司、央企、规模房企融资比重大幅提高。未来融资压力大时,行业有望加速洗牌。

            北京商报记者 程维妙

          新浪地产
          关键词:

          融资相关的智库下载

          更多

          融资相关的社区论坛

          更多

          网?#21387;?#28857;

          我要说两句

          0人评论 查看其他网友评论>>
          person
          您好,请登录后进行评论。点击 登录 或 注册新账号

          文明上网,登?#35745;?#35770;,所有评论仅代表网友意见,新浪地产保持中立。

          推荐

          • 2016年度500强测评成果发布会 315独家策划:信誉是第一驱动力 铝合金电?#38109;?#21512;采购调研成果发布
            智库
            天津武清雍鑫商住项目提案星河盛世2012营销执行报告项目产品分析及文案撰写2011丽江兴都丽江策划案
          • 社区

            今年?#26085;?#32844;位 看看哪个最“多金”降息预期抬头 部分银行锁定贷款利率超级英雄大盘点 蜘蛛?#26639;?#38081;侠超人

            商务

            金科集团2016年度供应商征集名门地产2016第五批工程、材?#38505;?#26631;建业中央空调、新风设备招标

            活动
            新浪地产有?#34987;?#21160;第一波正式启动建筑?#28010;?86"学院知识竞赛聚省工程?#20998;释擰?#27431;神诺陶瓷
          快捷导航
          • 地产会客厅
          • 话题讨论
          • 专题
          • 专栏
          • 政策
          • 市场
          • 土地
          • 公司
          • 视点
          • 商办
          • 项目
          • 宏观
          • 人物
          • 即时
          • 保温
          • ?#28010;?/li>
          • 太阳能
          • 安防
          • 门窗
          • 石材
          • 照明
          • 空调
          • 地板
          • 卫浴
          • 建陶
          • 涂料
          • 设计
          • 产业化
          数据
          • 项目地图
          • 土地
          • 住宅
          • 商办
          • 企业
          • 广告
          • 项目字典
          • 数据仓库
          • 数据联盟
          • 数据服务
          智库
          • 下载
          • 百科
          • 问答
          • 名企
          • 企业管理
          • 研究报告
          • 项目操盘
          • ?#35745;?#24211;
          • 图书
          工程采购
          • 采购平台
          • 找开发商
          • 找服务商
          • 找供应商
          • 地产黄页
          • 招标采购
          • 拟在建项目
          • 产?#25151;?/li>
          • 案例库
          • 资金土地
          社区
          • 打卡中心
          • 地产业内
          • 广告设计
          • 地产杂谈
          • 建筑设计
          • 精彩贴图
          • 地产风水
          • 采购管理
          • 材料设备
          • 华北地区
          • 华东地区
          混合过关什么意思
        3. <div id="iiwgo"><ol id="iiwgo"><mark id="iiwgo"></mark></ol></div>

          <div id="iiwgo"></div>
        4. <dd id="iiwgo"></dd>

          1. <div id="iiwgo"></div>

              1. <em id="iiwgo"><label id="iiwgo"></label></em>
              2. <div id="iiwgo"><ol id="iiwgo"><mark id="iiwgo"></mark></ol></div>

                <div id="iiwgo"></div>
              3. <dd id="iiwgo"></dd>

                1. <div id="iiwgo"></div>

                    1. <em id="iiwgo"><label id="iiwgo"></label></em>
                    2. 甘冈对第戎足球预测 莱特币矿池地址中国 上海百乐门精品酒店 堡垒之夜标志 2012年2月5日尼克斯vs篮网 触电的小鸟返水 天津快乐10分布图 莱特币交易平台是真是假 卓越重庆时时彩计划 意大利卡利亚里大学 丧尸来袭电子游戏 贵州快三开奖基本走势 bbin体育官方网站 扎金花小游戏 美因茨vs法兰克福比分 莱万特VS赫罗纳比分预测